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一般而言,提及供需失衡首要想到的是供不应求,然而,供过于求同样也是一种供需失衡的表现。在经历过 2017-2018 年间供不应求的时期之后,2024 年我国天然气市场需求增速或小于供应增速。展望未来,我们需要关注的是,我国天然气市场是否将陷入新的供需失衡,这或许会刺激下游需求的释放,进而推动供需调节机制的逐步形成。

中国天然气市场正在从供不应求到供过于求的局面过渡我国受到国内经济发展和环保要求的双重影响,自 2017 年起大规模推进“煤改气”工程,至 2018 年,“煤改气”效应持续释放,天然气需求短期内快速增加。然而在两年间,受需求激增影响我国天然气供应在局部时段出现了极度短缺的情况,导致我国天然气市场呈现供不应求的市场格局。自 2019 年起,国家更加注重上下游的协调推进,国内“煤改气”推行力度放缓,供不应求的市场矛盾有所缓解,此后三年间我国天然气供需始终处于紧平衡状态。

2022 年,受地缘冲突影响,我国天然气供应再现局部缺口,保供责任再次被推上风口。然而,随着 2023 年的到来,市场回归常态化,加之我国天然气储备较为完善,部分下游需求得以重新释放。在资源优先保障前提下,2023 年以来,由于以欧洲地区为代表的天然气库存始终处于同期高位,叠加全球气候变暖,国际资源流向地的消纳能力下滑使国际气价震荡下行,我国 LNG 进口量及管道气进口量均伴有明显回升。然而,国内下游消费公司在经历 2022 年高价行情后,跟进力度始终不及预期,市场价格也难有提升表现。直至 2024 年春节后市场回暖失败,业内才逐步意识到当下我国天然气资源处于偏充裕阶段,国内天然气市场正处于供过于求的失衡阶段。

供应持续过热,其增量或高于市场消费量的增加2023 年,国内天然气总供应量为 3986.39 亿立方米,同比增长 7.52%,其中国内自产 2306.8 亿立方米,连续 7 年增量超百亿方,进口总量为 1679.59 亿立方米,同比增长 9.82%,其中 LNG 进口呈低基数下的回升,增速达 12.41%,在中俄东线超量完成年度供应气量下,管道气进口增量达 6.22%。

展望 2024 年,我国国内气田将继续发挥国内天然气供应压舱石作用,预计年产气量仍将超过百亿立方米,达到 2437.96 亿立方米。同时,中俄进口管道将继续按照计划实施供气,预计最晚于 2025 年达成 380 亿立方米的进口规模, 2024年管道气总进口气量预计为 761.16 亿立方米。LNG 年内进口量预计为 1116.75亿立方米,仍将保持两位数的增长速度。

据不完全统计,到 2024 年,预计将有约 450 万吨/年的 LNG 长协合同按计划向中国输送 LNG 资源。此外,由于国际供需环境宽松,引发的国际现货价格低位,正吸引着国内二三梯队贸易商加大 LNG 进口量。截至发稿日,约有近 50 船现货资源将在 2024 年分批到达中国市场,采购公司主要以能源公司、城燃公司等为主。

面对即将到来的淡季天然气市场,国际气价可能有进一步下滑空间。这正吸引着国内二三梯队贸易商加大 LNG 进口量。因此,预计 2024 年我国天然气供应,尤其是 LNG 进口,仍将保持较快的增长速度。可以预见天然气市场整体供应仍将充裕,供应持续过热下,上游资源方也承担着一定“供应压力”。

气温偏暖,下游消费难以消纳上游资源

2023 年,我国及全球市场逐步恢复正常化,下游用气公司进入复苏阶段,工业、物流等多个领域和指标均呈现出明显的回升态势。其中,我国制造业采购经理指数(PMI)同比增长 0.8 个百分点,中国物流业景气指数(LPI)同比增长3.23 个百分点。总体来看,供需关系保持相对平衡,虽然个别月份因极寒气温影响导致消费量激增,但很快被国内储气库的调峰能力平抑,并未出现较大面积和长时间的供应缺口。

然而,2024 年的市场情况似乎并不乐观。春节后的市场无效回暖似乎奠定

了全年的偏弱基本行情。2024 年 2 月中旬至上旬,由于春节假期和气温偏暖的影响,我国天然气消费量难以实现较大突破。而节后本该随着下游市场复工而上升的行情,因一场降雪被打回原形。尽管融雪资源畅通,市场价格也缺乏上涨动力。据市场了解,自 2024 年 2 月以来,我国管道气资源较为充裕,部分城市燃气出现月内气量未完全消化的现象,导致管道气现货价格呈现下滑走势。据卓创资讯的市场调研,部分地区管道气上载价格有所下调,2 月对比 1 月国内主要地区管道气现货价格平均下调 1.4 元/方。此外,LNG 市场也缺乏有效支撑,价格不断下探。据统计,2024 年 3 月 13 日,我国 LNG 地区成交均价为 4074 元/吨,处于近三年同期的历史低位。然而,即便价格已经偏低,消费市场并未出现较大反应。这表明,上游供应资源对下游消费市场的覆盖过于充足,可能导致我国天然气市场逐步向买方市场过渡,进而陷入供过于求的供需失衡阶段。

供需平衡的调节或将刺激终端市场需求潜力的进一步释放

在上游资源保量稳价和国家对绿色能源转型的支持下,预计 2024 年我国天然气需求将出现集中释放。在管道气市场方面,工业及发电板块的增量潜力最大。

随着工业“煤改气”进程的加快,用气效率和经济性将继续提升。根据卓创资讯预测数据,2024 年我国工业用气消费量将达到 1707.92 亿立方米,同比增长14.2%,到 2028 年,工业用气消费量预计将达到 2553.65 亿立方米,五年复合增

长率为 11.29%。同时,主要电力消费省份的气电装机增量也将有所增加,天然气发电的清洁属性和灵活调峰作用将得到充分发挥。卓创资讯预测,2024 年天然气发电消费量将达到 785.07 亿立方米,同比增长 7.18%,到 2028 年,发电用

气消费量预计将达到 1189.02 亿立方米,五年复合增长率为 10.17%。

在 LNG 市场方面,明显的油气价差将吸引越来越多的油头车向气头车进行转置替换,预计天然气重卡销量将再创佳绩。卓创资讯预测,2024 年我国 LNG 车用量为 1917.27 万吨,同比增长 25.89%。此外,LNG 船舶和内河加注站的用气增量空间也将较大,卓创资讯预测,2024 年内河 LNG 船舶用量为 122.38 万吨,同比增长 38.07%。

双碳及能源安全背景下,天然气作为绿色能源转型的过渡作用明显长期来看,清洁环保固然重要,但能源安全仍不能忽视。在国内天然气市场供需调节过程中,天然气供应量和消费量呈同步增长趋势,天然气对外依存度也将逐步攀升,卓创资讯预计,截至 2028 年,我国天然气对外依存度达 52.17%,较 2023 年增长 9.34 个百分点。天然气作为中国能源转型的重要抓手,其在化石能源向非化石能源转变中的过渡作用至关重要。随着国家对新能源市场的大力支持和发展,天然气后期的发展方向亦是与新能源的协调、融合发展,在变局中求互补,在不变中奠基石。

综上所述,天然气市场的供需失衡并非会长期存在,供需双方存在一定的市场调节机制,总归而言,天然气作为过渡能源的作用更为明显,市场也在朝着更为清洁、低碳的方向发展。